Das verträumte Mädchen Lilofee hat Angst vor dem Leben und so verspricht sie Herrn Smolk, dem Wassermann aus der Weser, seine Frau zu werden. Doch unmittelbar danach lernt sie den Seemann Fridolin und die Liebe kennen. Als Lilofee sich jedoch von Fridolin verraten glaubt, steigt sie zu Smolk in die Weser hinab. Ein Jahr später darf sie ihre Mutter besuchen und trifft dort Fridolin, der sie nicht vergessen konnte und ihr seine Liebe beteuert. Schon will Lilofee bei ihm bleiben, da erscheint Smolk und erinnert sie an ihr kleines Kind. Lilofee kehrt in die Weser zurück.